“原油期货邻近上市，最近都正处于24小时工作状态，连凌晨都会收到越洋电话，有来接洽中国原油期货路演事项的，也有来咨询原油期货规则的。”上海一家大型券商期货公司原油期货部高级经理陆安琪(化名)告诉他《国际金融报》记者。短短半年，陆安琪的行程范围早已从新加坡、迪拜不断扩大到了纽约、伦敦，“我们早已在纽约、伦敦举行了路演活动，基金、大型油企、银行和期货代理商都十分感兴趣，中国是全球仅次于原油消费国，没有人不会忽视这个市场，中国发售的原油期货并不恨潜在客户。”令其陆安琪吃惊的是，在理解新加坡代理商原油期货品种代理客户结构时，对方告诉他陆安琪，很多客户来自中国。
可见，无论是境外还是境内投资者，对原油期货都有相当大的市场需求。不过，令其陆安琪有所忧虑的是，不少境外投资者对中国期货市场并不理解。中国原油期货保有了很多中国特色，开户制度、承销价格、擅自平仓和大户报告等都是中国特有的，必须尤其向境外投资者说明。原油期货是中国期货市场国际化的探路品种，也是中国交易规则与全球惯例交锋之处。
“对中国规则的接受程度必要将影响境外投资者对中国市场的兴趣。”陆安琪说道。
上市邻近原油期货上市早已到了最后冲刺阶段，脚步声更加明晰。“全球的能源格局正在再次发生深刻印象的变化，全球政治经济格局也正在再次发生着深刻印象的变化，海上丝绸之路、石油能源产品的贸易流通等都在再次发生深刻印象的变化。
”11月18日，上海国际能源交易中心总经理褚玦海在一场论坛上回应。同一论坛上，上海国际能源交易中心产品与法律组、国际业务组负责人陆丰也向记者回应，交易中心目前早已作好了原油期货年内上市的各项打算，但明确发售时间仍待监管层批准后。“原油期货基本框架早已基本已完成，交易中心报告正等待国家涉及监管机关批准后，随着证监会境外类似参与者参予境内特定期货品种暂行办法的发售以及涉及海关财政税收货币政策发售，能源中心的交易规则和交易细则也将更进一步完备，主动对外印发后将月落成。
原油期货将要冲破大幕。”陆丰说道。陆丰还回应，为了与国际市场互通，原油期货在上市之时，将发售夜盘交易，夜盘交易时间与上海期货交易所(下称上期所)其余品种保持一致。目前，上期所夜盘交易品种为黄金、白银、铜、铝、锌、铅，交易时间为晚上21:00至次日凌晨2:30，夜盘发售16个月以来，涉及品种市场规模明显不断扩大。
11月15日，上海市金融服务办公室主任郑杨则得出了大体的时间表。他在“2014金融反对中国(上海)自由贸易试验区系列研讨会”上称：原油期货发售时间约在冬季，冬季就是12月或者明年1月。
企业缓有心“中国原油期货上市具备迫切性。”中国石油[0.52%资金研报]经济技术研究院石油市场研究所高级经济师陈蕊回应。
随着今年国际油价倒数大幅度暴跌，世界原油市场格局日益波谲云诡，现货企业对原油期货的套保起到市场需求更为急迫。2014年，国际油价明显下降，1月1日至今，伦敦洲际交易所ICE北海布伦特原油期货价格从每桶107美元，暴跌到每桶78美元没有做到，暴跌幅度多达26%。纽约油价暴跌幅度更加得意。11月18日，纽约商品交易所(Nymex)西德克萨斯(WTI)原油期货收盘下跌1.4%，收报每桶74.61美元，刷新2010年以来低于的收盘价。
尽管供大于求抨击油价至四年低位，但市场人士指出，原油价格还有之后暴跌的空间。美国能源信息署(EIA)近期数据表明，上周原油产量突破900万桶/日，为EIA有周度数据记录以来首次。EIA自1983年起有周度数据。同时，美国原油库存也车祸下降，美国能源信息局11月19日发布的报告表明，上周美国商业原油库存为3.81亿桶，下降260万桶，而市场预期为上升150万桶。
俄克拉何马州库欣地区的原油库存为2324万桶，下降72万桶。此外，美国页岩油生产商想不断扩大产量也抨击了油价。国际油价下跌早已直接影响中国市场。长期以来，国际油价由纽约商品交易所WTI原油期货价格和伦敦交易所的北海布伦特原油期货价格所要求，更加合乎亚洲尤其是中国市场需求的中东原油价格缺少价格基准。
国际油价暴跌，中国市场价格被迫跟跌，今年国内汽油、柴油等成品油早已总计暴跌逾15%。“国内石油企业现在十分迫切需要中国的原油期货来回避风险，本轮油价暴跌对能化行业的冲击相当大。”陈蕊坦言。
由于国内大型石油企业都是一体化经营，每年必须从海外进口大量原油，油价每暴跌1美元企业都要面对相当大风险。而国内大型石油企业保留的原油、成品油库存量，价格大幅度波动时却没可信的国内风险管理工具可以利用。此外，由于炼厂没原油期货等衍生品，在油价下跌的时候损失显著，在油价暴跌的时候其成本上升的收益亦无法获得。
“国内石油企业迫切需要通过原油期货展开保值操作者，期望国内原油期货尽快发售，给产业链企业获取回避风险的工具。”陈蕊认为。
能源安全某种程度企业急需中国原油期货，从国家能源战略角度来说，原油期货也不可或缺。国务院发展研究中心产业经济部部长赵昌文回应，“中国能源问题首当其冲的是自给率问题，能源的供给从哪里来。目前，中国石油对外依存度已约60%，2014年中国天然气对外依存度也超过32%至33%。如何通过安全性渠道确保能源供给是中国能源仅次于的挑战。
”现在，解决问题这个问题有两种主流的观点，一类观点是希望中石油等大型油企展开海外投资，减少权益权益气，股权、有限公司油气田。另一类观点倡导创建一个安全性的贸易体系，即便中国对海外油田没控制权，但只要想买就能在市场上以合理的价格购买油和气。两种能源安全观都不切实际，但未来中国能源安全问题要多管齐下。
而在这些战略安全性考虑到中，原油期货将扮演着最重要的角色。随着近年来全球石油供需格局的演进，石油市场需求持续从西方国家移往到中国、日本、韩国等亚太国家的趋势将日益显著。
陆丰认为，WTI原油和布伦特原油市场更加多扮演着区域角色。尤其是WTI原油。随着美国页岩气研发，WTI价格能更加精确体现美国市场油价，但无法代表亚洲、代表世界原油供需。当全球的某一个商品在各自区域供需发生变化的时候，将不不存在全球的标准价市场，必须各自区域市场来解决问题。
美国、欧洲、中东有自己的市场，而远东地区必须基准价市场来体现中国和周边地区的供需情况。此前，该地区缺少中国起最重要起到的基准价市场，造成了中国企业被迫在国外期货市场套期保值业务，受限于境外市场环境。在海通期货总经理徐凌显然，虽然国际油价在暴跌，才是要思维未来的一些动向。
“比如，一个悖论是，中国是仅次于的消费国不骗，每年也从海外进口很多原油。但问题是，美国某种程度是消费大国，却有原油上的定价权，中国到目前为止却没定价权。
”他说道，这种情况有利于中国能源安全的确保。“跟老百姓息息相关的是，有自己的原油定价权，就会造成国外调价，我们就回来调价，国外不徵我们也不调，价格平稳性也不会强化，会大起大落。
”徐凌说道。仅次于挑战原油期货发售对中国石油现货市场是个极大的挑战。陆丰认为：“过去15年，各个交易所针对亚洲市场上市过的16个牵涉到原油期货的涉及品种，算上仍然在惨淡经营的，也只有3个品种拔了下来，可以显现出原油期货市场的严酷性和复杂性。
”普氏能源资讯中国区总负责人Sebastian Lewis回应：“顺利的期货品种关键在于有现货市场承托。”而这才是是中国的短板。陆丰也指出中国期现货市场现状是原油期货的主要挑战。
特别是在是现货市场，不存在市场参予主体受限、原油贸易流通有限、缺少风险对冲机制、市场化程度不低四大阻力。他更进一步认为，中国石油市场的现状是市场化程度较为较低，甚至去找将近一个原油的现货市场。赵昌文认为，中国成品油价格机制改革早已有了一定效益，如混合所有制、中国石化[0.59%资金研报]对外开放下游油品零售业务等。但是如果没价格体制、管理制度体制改革，意味着是企业所有权层面改革，很难构建所期望超过的目标。
在石油天然气的管理制度、进口、价格环节依然受到掌控的背景下，引进再行多民营资本，也很难起效。“我们明确提出改革首先需对探矿权采矿权制度进行改革，目前中国有上游石油天然气探矿矿业资格的公司只有四家，分别是中石油、中石化、中海油和缩短石油，即使大型央企想要转入这个领域也敢，独占程度还很高。
”赵昌文说。此外，原油价格放松，而成品油价格目前仍然参考国际市场展开调价，市场化程度不充份，对市场构成压力，也必需实时配套改革。赵昌文建议逐步对外开放、管理制度进口，减缓价格构成机制改革，使得石油、天然气沦为竞争性更加强劲的市场。这样的现货市场才能更加不利于原油期货的茁壮。
探路国际近年来中国期货业的发展突飞猛进，2013年全国期货市场总计成交量为20.6亿手,总计成交额为267.5万亿元,同比分别快速增长42.15%和56.30%。但失望的是，中国期货品种中还没一个国际化的品种，境外机构参予中国市场没必要的渠道，期货市场比较堵塞，使得期货品种影响力仅限于国内市场，无法在国际市场发挥作用。原油期货是中国期货业国际化探路之荐，意义非凡也挑战重重。此前，有不少市场人士批评原油期货发售后的流动性。
中国发售自己的品种，究竟不会有多少国外的投资者和本土投资者转入其中?回应，徐凌坦言“并不担忧”。却是，在能源领域，谁都无法忽略中国的市场地位。“就冲着中国这么多能源消费者，国外的机构投资者认同不会前来交易，同时，在条件容许的情况下，也该容许更好的散户参予到未来原油期货的交易中，减少市场的活跃性。”他说道。
陆丰回应，交易中心在调研和论证中将潜在目标市场瞄准北美、欧洲、中东和东南亚地区。潜在客户还包括境外期货经纪机构、投行经纪业务部门、大型银行、能源公司、自营机构以及基金公司等。
“我们认识境外客户情况也是如此，基金、能源等公司对原油期货都回应出有浓烈的兴趣。”徐凌说道。
“基金公司更加介意原油期货流动性问题，能否与国际市场油价维持总体方向完全一致的同时，反映亚洲市场区域性特点并由此获取有所不同市场间的套利机会。”陆丰回应，“能源公司更加重视中国期货市场实物结算模式能无法符合贸易基本市场需求。”客户、流动性都不是难题，徐凌认为：“拓展境外投资者的难题在于如何让这些投资者对中国市场有一个明晰精确的理解。
”从开户、交易到承销，国内期货市场与国际市场还是不存在较多差异的。承销方面，能源中心作为原油期货的中央输掉方，统一组织期货交易的承销，实施当日无负债承销制度。
国际上交易所层面也实施无负债承销，但是期货经纪商会亦须给与客户适当的授信。例如，CME每天继续执行二次不定盯市以计算出来持仓头寸价值。陆丰回应：“根据我们的统计资料，中国期货市场保证金90%以上都是现金，其他的抵押品较为较少，抵押品也就主要为仓单，而国外保证金绝大多数不是现金，抵押品种类较多。
”风掌控度上，中国期货市场有擅自平仓和大户报告两大制度，这是境外市场鲜有的。擅自平仓制度方面，据理解，能源中心对会员、境外类似参与者、客户不存在并未按规定及时新增保证金等违规行为或者能源中心规定的其他情形，能源中心可采行擅自平仓措施。而国际上，CME和ICE擅自平仓政策比较严格。
“很多企业还无法解读中国的保证金、擅自平仓等制度，未来保证金制度有可能向国际投向，但中国原油期货也不会保有自己的特色，如擅自平仓和大户报告制度在2008年防止风险上起到引人注目，或亦须保有。”一家期货公司负责人预测。此外，也有期货业人士回应，国内交易成本广泛比国际低，未来原油期货的手续费也有可能向国际相若。
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